Ang Biannual na Pagsusuri ng ECB sa Mga Panganib sa Katatagan ng Pananalapi na Inihahatid ng Cryptocurrencies
Ang dalawang beses na pagsusuri sa pananalapi ng ECB ay nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa pagtaas ng pagiging kumplikado ng merkado sa pananalapi habang ang mga cryptocurrencies ay sumasama sa pangunahing pananalapi. Ito ay nagmamarka ng isa pang kritikal na pagsusuri sa sektor ng cryptocurrency, tulad ng iniulat ng CryptoChipy. Inihayag ng ECB na nagsagawa ito ng malalim na pagsusuri ng mga asset ng crypto at mga kasanayan sa pagpapautang upang masuri ang mga panganib sa pananalapi na nauugnay sa kanila. Ang mga natuklasan ay kasama sa ulat na pinamagatang "Pagde-decrypting ng Mga Panganib sa Katatagan ng Pinansyal sa Crypto-Asset Markets." Nabanggit ng ulat na ang makasaysayang pagkasumpungin ng mga asset ng crypto ay higit na lumampas sa sari-saring European stock at mga merkado ng bono. Pinamahalaan ng mga mamumuhunan ang €1.3 trilyong pagbaba sa market capitalization ng mga hindi naka-back na crypto asset mula noong Nobyembre 2021, nang hindi nag-trigger ng anumang mga panganib sa katatagan ng pananalapi.
Sa kabila ng pabagu-bago, ang demand ng mamumuhunan ay nagtulak ng mga cryptocurrencies sa mga bagong pinakamataas sa lahat ng oras. Ang mga institusyong pampinansyal, kabilang ang mga bangko, tagapamahala ng asset, at mga namumuhunan sa institusyon, ay lubos na nagpapataas ng kanilang pagkakalantad sa mga digital na asset. Ang mga kliyente ay mayroon na ngayong mas madaling access sa cryptocurrency trading, na nagpasigla sa paglago ng crypto at nagpapataas ng panganib sa pananalapi. Nagbabala ang ECB na kung magpapatuloy ang trend na ito, ang mga hindi naka-back na crypto asset ay maaaring magdulot ng banta sa katatagan ng pananalapi. Ang lumalaking laki at pagiging kumplikado ng crypto-asset ecosystem ay nananatili sa kanyang pataas na trajectory.
Ito ang unang babala sa uri nito na inilabas ng ECB. Ang mga katulad na alerto ay inilabas ng mga awtoridad sa US at UK kasunod ng serye ng mga paghina sa industriya ng crypto. Ang Bitcoin, ang nangungunang cryptocurrency, ay bumaba sa ibaba ng $30,000 na marka, na nagtaas ng mga alarma sa ECB. Ang halaga nito ay nahati mula noong Nobyembre 2021. Gayunpaman, ang crypto market ay nananatiling buoyant, na may mga pangunahing palitan tulad ng Binance na nagpoproseso ng halos $700 bilyon sa spot trading at $1.1 trilyon sa Bitcoin futures sa nakaraang buwan. Itinuturo ng ECB na ang mga volume ng pangangalakal na ito ay maihahambing sa mga quarterly volume ng kalakalan sa New York Stock Exchange at Euro Area sovereign bond markets. Bilang karagdagan, ang mga palitan na ito ay nag-aalok ng mga pautang na nagbibigay-daan sa mga kliyente na taasan ang kanilang pagkakalantad nang hanggang 125 beses sa kanilang mga paunang pamumuhunan. Patuloy na lumilikha ng kawalan ng katiyakan ang patuloy na mga gaps sa data tungkol sa buong lawak ng mga potensyal na panganib sa pagkalat sa tradisyonal na sistema ng pananalapi.
Ang ulat ng ECB ay nagpapahayag din ng makabuluhang pag-aalala tungkol sa potensyal para sa isang pag-crash ng crypto market, katulad ng kamakailang pagbagsak, na maaaring mag-trigger ng ripple effect sa mga tradisyonal na merkado. Ang ECB ay gumuhit ng mga paghahambing sa pagitan ng naturang pag-crash at ng subprime mortgage crisis na humantong sa global financial crash noong 2008.
Ang Pananaw ng Pangulo ng ECB sa Umuusbong na Banta
Ang Pangulo ng ECB, Christine Lagarde, ay nagpahayag na ang isang crypto token ay walang likas na halaga at walang anumang pinagbabatayan na asset bilang seguridad. Ito ay nagpapatibay sa mga pananaw ni Fabio Panetta, isang ECB Executive, na inilarawan ang sektor bilang kahawig ng isang Ponzi Scheme. Nanawagan si Panetta para sa interbensyon ng regulasyon upang maiwasan ang higit pang walang ingat na pagkuha ng panganib sa espasyo ng crypto.
Sa kasalukuyan, limitado ang koneksyon sa pagitan ng mga bangko ng Eurozone at crypto asset. Ang ilang mga bangko sa internasyonal at Eurozone ay nakikibahagi sa pangangalakal ng mga regulated crypto derivatives, bagama't hindi sila nagtataglay ng aktwal na mga imbentaryo ng asset ng crypto. Ang mga network ng pagbabayad at mga namumuhunan sa institusyon ay lalong sumusuporta sa mga serbisyo ng asset ng crypto. Kapansin-pansin, ang mga pondo ng pamumuhunan ng institusyonal ng Aleman ay nagtataglay ng ikalimang bahagi ng kanilang mga asset sa mga asset ng crypto noong nakaraang taon. Higit pa rito, itinatampok ng ECB ang mga panganib na nauugnay sa desentralisadong pananalapi (DeFi), kung saan ang mga platform ng software na nakabatay sa crypto ay nagbibigay ng mga serbisyong pinansyal nang walang mga tradisyunal na tagapamagitan tulad ng mga bangko. Noong 2021, ang dami ng crypto credit sa mga platform ng DeFi ay tumaas ng 14 na kadahilanan, at ang kabuuang halaga na naka-lock sa DeFi ay umabot sa halos €70 bilyon, na maihahambing sa maliliit na peripheral na mga bangko sa Europa.
Binanggit din ni Lagarde na ang ECB ay bumubuo ng isang digital euro, na susuriin sa pamamagitan ng isang prototype sa susunod na taon. Isang desisyon kung ilulunsad ang digital currency ay gagawin pagkatapos ng tatlong taon ng pagsubok. Binigyang-diin niya na ang central bank digital currency (CBDC) na ito ay magiging kakaiba sa maraming umiiral na digital asset. Samantala, tinatapos ng European Union ang kanilang batas na "Markets in Crypto-Assets", na inaasahang maipapatupad sa 2024. Hinihimok ng ECB ang EU na pabilisin ang pagsasabatas ng batas na ito upang lumikha ng legal na balangkas para sa pag-regulate ng industriya ng crypto sa loob ng EU.
